Recap Portafoglio ETF 2025

Il 2025 volge al termine ed è tempo di tirare le somme. Un anno tutt’altro che noioso grazie alle turbolenze del Liberation Day di Trump, la svalutazione del dollaro, l’impennata delle commodity e le crypto che non fanno scintille. Questo post serve a cristallizzare i risultati raggiunti, impostare la strategia per l’anno che verrà e impormi di non cambiare idea su tutto da qui a fine 2026.

📊 Asset allocation

Di seguito il mio portafoglio a fine 2025:

Classe di Asset	% Attuale	Target Ideale
Equity (Azionario)	74,66%	73%
Fixed Income (Bond/CD)	22,36%	23%
Crypto	2,98%	3%

Il mio target ideale viene definito seguendo la regola di The Bull:

% Equity = 125 - la mia età - (€STR * 5)

L’Euro Short Term rate da inizio 2025 è passato da 2,92% a 1,93%.

Ho fissato arbitrariamente un 3% in crypto, che è incluso nella percentuale di Equity.

📈 Rendimenti

Ecco i rendimenti del portafoglio su diversi orizzonti temporali:

Since	TTWRR	IRR
YTD	5.81%	6.33%
2 anni	25.70%	10.51%
Oct 2023	37.19%	11.06%

• TTWRR (Time-Weighted Rate of Return): misura il rendimento eliminando l’effetto dei flussi di cassa.
• IRR (Internal Rate of Return): misura il tasso di rendimento effettivo tenendo conto dei flussi di cassa e del valore finale.

Il portafoglio è partito con un piccolo capitale ed è cresciuto gradualmente tramite PAC mensile. A metà 2024, ho deciso di consolidarlo come unico strumento di investimento, integrandovi gli altri fondi (prevalentemente Moneyfarm e conti deposito). Ad oggi, rimane esclusa solo la liquidità residua presente sul conto corrente.

Grafico TTWRR YTD (2025):

Grafico TTWRR dall’inizio:

Ho usato VNGA80 (Vanguard LifeStrategy 80% Equity) come benchmark (linea tratteggiata) perché ha una asset allocation molto simile.

📋 Dettaglio Posizioni

Ecco la composizione dettagliata del portafoglio con i rendimenti di ogni singola posizione (TER medio 0,09%):

Name	Share %	TTWRR YTD	IRR YTD
VUAA	47.17	4.91%	5.03%
XEON	11.35	1.43%	2.32%
MEUD	10.80	17.80%	20.38%
XGLE	10.28	2.94%	3.68%
EXUS	8.60	2.85%	20.62%
EIMI	8.07	15.56%	17.29%
CETH	3.02	-7.44%	-8.15%
XHYA	0.71	1.41%	4.15%
	100.00		6.33%

• 🏆 Miglior ETF: MEUD +17.80%
• 😵 Peggior ETF: CETH -7.44%

Rappresentazione grafica della composizione del portafoglio:

🧠 Lezioni Apprese

A Marzo mi sono convinto che XEON non potesse essere la mia unica posizione in Fixed Income, dopo aver compreso le meccaniche degli ETF obbligazionari in relazione alla variazione dei tassi (che invece mi avevano molto sorpreso nel 2022). Ho deciso di disinvestire circa la metà di XEON e investire in XGLE (Euro Govt Bond con duration media 7 anni), così da avere un edge nel caso in cui le banche centrali taglino i tassi a seguito di gravi recessioni e per rendimenti potenzialmente migliori rispetto allo euro short term rate.

A Luglio ho venduto le quote di CETH (Staked Ethereum) che avevo comprato dopo la correzione di Aprile, con cui ho compensato le minusvalenze da commissioni che avevo accumulato su Directa dal 2023.

Ad Agosto ho aperto una piccola posizione su XHYA (High-Yield Europa), ma dopo qualche approfondimento ho capito che nella mia fase attuale di accumulazione è probabilmente meglio tenere una netta separazione fra la componente speculativa (Equity) e quella difensiva (Fixed Income).

A Ottobre decido di focalizzarmi sul ridurre gradualmente l’esposizione a USA in modo più sistematico, e ho iniziato a comprare EXUS (Ex-US Developed), con cui estendere la mia iniziale posizione in MEUD (Euro Stoxx 600), che comunque manterrò per evitare di pagarci tasse. Poiché i multipli elevati dell’attuale mercato USA riducono la probabilità di rendimenti futuri significativi, ritengo opportuno alleggerire la posizione e migliorare il mio comfort psicologico.

🚀 Obiettivi per il 2026

• Portare la posizione di VUAA al 50% all’interno delle Equity dall’attuale 63%
• Disfarmi della piccola posizione in XHYA
• Guardare più da vicino le commodity e iniziare a ragionare se ha senso inserirle in portafoglio (ma solo se ne sono DAVVERO convinto)

Note

Grafici e statistiche elaborate con Portfolio Performance.

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